РОЗВИТОК МЕТОДОЛОГІЇ ВАРТІСНО-ОРІЄНТОВАНОГО КОРПОРАТИВНОГО ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ ПІДПРИЄМСТВ
DOI:
https://doi.org/10.32782/inclusive_economics.12-24Ключові слова:
вартісно-орієнтований фінансовий менеджмент, економічна додана вартість, ESG-фактори, цифровізація, цифрові інновації, корпоративні фінанси, управлінські рішенняАнотація
У статті досліджено розвиток методології вартісно-орієнтованого корпоративного фінансового менеджменту в умовах поглиблення структурної складності економічного середовища. Обґрунтовано необхідність інтеграції фінансових, ESG та цифрових детермінантів у єдину аналітичну систему створення вартості підприємства. Запропоновано інтегровану модель VBM, у межах якої економічна додана вартість розглядається як функція взаємодії ключових факторів. Визначено причинно-наслідкові механізми впливу ESG через зниження ризику та вартості капіталу, а цифрових технологій - через зменшення інформаційної асиметрії та підвищення якості управлінських рішень. Розроблено підходи до формування ESG- та цифрового індексів і запропоновано економетричні моделі для їх подальшої емпіричної перевірки. Отримані результати формують теоретичну основу для удосконалення системи вартісно-орієнтованого управління підприємствами.
Посилання
Stern J. M., Stewart G. B., Chew D. H. The EVA® financial management system. Journal of Applied Corporate Finance. 1995. Vol. 8. No. 2. P. 32–46. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1745-6622.1995.tb00285.x
Copeland T., Koller T., Murrin J. Valuation: measuring and managing the value of companies : монографія. New York : John Wiley & Sons, 2000. 490 p.
Damodaran A. Investment valuation: tools and techniques for determining the value of any asset : monograph. Hoboken : John Wiley & Sons, 2012. 949 p.
Brealey R. A., Myers S. C., Allen F. Principles of corporate finance. 12th ed. New York : McGraw-Hill Education, 2017. 997 p.
Wobst J., Tanikulova P., Lueg R. Value-based management: a review of its conceptualizations and a research agenda toward sustainable governance. Journal of Accounting Literature. 2025. Vol. 47. No. 1. P. 150–200. DOI: https://doi.org/10.1108/JAL-11-2022-0123
Давиденко Н. М., Жовніренко О. В. Вартісно-орієнтоване управління фінансами підприємств. Причорноморські економічні студії. 2019. Вип. 48. Ч. 3. С. 53–57.
Ільчук В. П., Чут М. А., Штирхун Х. І. Механізм вартісно-орієнтованого управління фінансами промислових підприємств. Проблеми і перспективи економіки та управління. 2021. № 2 (22). С. 101–116.
Oke O. O., Ajeigbe K. B. Evaluating the relationship between accounting variables, value-based management variables, and shareholder returns: an empirical approach. Journal of Risk and Financial Management. 2024. Vol. 17. No. 8. P. 371. DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm17080371
Петецький І. Вплив концепції value-based management на вартість підприємства. Науковий вісник Одеського національного економічного університету. 2023. № 10 (311). С. 17–22.
Стащук О. Вартісно-орієнтоване управління фінансами підприємства. Економіка та суспільство. 2022. № 42. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-42-62
Банніков П. ESG як індикатор екологічної, соціальної та управлінської ефективності бізнесу: досвід провідних міжнародних компаній. Вісник Львівського університету. 2025. Вип. 68. С. 263–281.
Useche A. J., Martínez-Ferrero J., Reyes G. E. Taking ESG strategies for achieving profits: a dynamic panel data analysis. Journal of Economics, Finance and Administrative Science. 2025. Vol. 30. No. 59. P. 61–78. DOI: https://doi.org/10.1108/JEFAS-02-2023-0030
Bissoondoyal-Bheenick B., Bennett S., Lehnherr R., Zhong A. ESG capitals and corporate value creation. SSRN Electronic Journal. 2023. URL: https://ssrn.com/abstract=4464541 DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4464541
Cui J. Empirical analysis of digital innovations impact on corporate ESG performance: the mediating role of GAI technology. arXiv preprint. 2025. URL: https://arxiv.org/abs/2504.01041
Stern J. M., Stewart G. B., Chew D. H. (1995). The EVA financial management system. Journal of Applied Corporate Finance, vol. 8(2), pp. 32–46. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1745-6622.1995.tb00285.x
Copeland T., Koller T., Murrin J. (2000). Valuation: measuring and managing the value of companies. New York: John Wiley & Sons.
Damodaran A. (2012). Investment valuation: tools and techniques for determining the value of any asset. Hoboken: John Wiley & Sons.
Brealey R. A., Myers S. C., Allen F. (2017). Principles of corporate finance. New York: McGraw-Hill Education.
Wobst J., Tanikulova P., Lueg R. (2025). Value-based management: a review of its conceptualizations and a research agenda toward sustainable governance. Journal of Accounting Literature, vol. 47(1), pp. 150–200. DOI: https://doi.org/10.1108/JAL-11-2022-0123
Davidenko N. M., Zhovnirenko O. V. (2019). Vartisno-oriientovane upravlinnia finansamy pidpryiemstv [Value-based financial management of enterprises]. Black sea economic studies, vol. 48(3), pp. 53–57.
Ilchuk V. P., Chut M. A., Shtyrkhun Kh. I. (2021). Mekhanizm vartisno-oriientovanoho upravlinnia finansamy promyslovykh pidpryiemstv [Mechanism of value-based financial management of industrial enterprises]. Problems and prospects of economics and management, vol. 2(22), pp. 101–116.
Oke O. O., Ajeigbe K. B. (2024). Evaluating the relationship between accounting variables, value-based management variables, and shareholder returns: an empirical approach. Journal of Risk and Financial Management, vol. 17(8), p. 371. DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm17080371
Petetskyi I. (2023). Vplyv kontseptsii value-based management na vartist pidpryiemstva [Impact of value-based management on firm value]. Scientific Bulletin of the Odessa National Economic University, vol. 10(311), pp. 17–22.
Stashchuk O. (2022). Vartisno-oriientovane upravlinnia finansamy pidpryiemstva [Value-based financial management of enterprise]. Economy and society, vol. 42. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-42-62
Bannikov P. (2025). ESG yak indykator ekolohichnoi, sotsialnoi ta upravlinskoi efektyvnosti biznesu [ESG as an indicator of environmental, social and governance efficiency of business]. Visnyk of the Lviv University, vol. 68, pp. 263–281.
Useche A. J., Martínez-Ferrero J., Reyes G. E. (2025). Taking ESG strategies for achieving profits: a dynamic panel data analysis. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, vol. 30(59), pp. 61–78. DOI: https://doi.org/10.1108/JEFAS-02-2023-0030
Bissoondoyal-Bheenick B., Bennett S., Lehnherr R., Zhong A. (2023). ESG capitals and corporate value creation. SSRN Electronic Journal. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.4464541
Cui J. (2025). Empirical analysis of digital innovations impact on corporate ESG performance: the mediating role of GAI technology. arXiv preprint. Available at: https://arxiv.org/abs/2504.01041
##submission.downloads##
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2026 О. О. Середа, В. П. Левченко
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
