ОБҐРУНТУВАННЯ НЕОБХІДНОСТІ ЗАПРОВАДЖЕННЯ ЦИФРОВИХ ФІНАНСОВИХ ЕКОСИСТЕМ
DOI:
https://doi.org/10.32782/inclusive_economics.12-14Ключові слова:
цифрові фінансові екосистеми, фінансові технології, мережеві ефекти, трансакційні витрати, вбудовані фінанси, децентралізовані фінанси, фінансова архітектонікаАнотація
Сучасний етап розвитку фінансових ринків характеризується переходом від ієрархічних моделей до мережевих екосистем під впливом FinTech, DLT та Big Data. Класичні теорії (CAPM, гіпотеза ефективного ринку) неспроможні пояснити динаміку гіперзв’язаних ринків, що вимагає екосистемного підходу. На основі фундаментальних законів (трансакційні витрати Коуза, мережеві ефекти Меткалфа, модульність Болдвіна-Кларка) доведено, що цифрові фінансові технології радикально знижують витрати, забезпечують стійкість та коеволюцію суб’єктів (банки, fintech, платформи). Синтезовано дефініції та уточнено сутність цифрових фінансових технологій як гетерархічної мережі з коопетицією на стандартизованих інтерфейсах. Для ринків, що розвиваються, стратегічно виправдане гібридне регулювання централізованих/децентралізованих шарів з фокусом на інклюзію, захист даних та стійке зростання.
Посилання
Arner D. W., Barberis J., Buckley R. P. 150 Years of FinTech: An Evolutionary Analysis. JASSA: The FINSIA Journal of Applied Finance. 2016. № 3. P. 22-29. URL: https://www.researchgate.net/publication/313364787_150_Years_of_FinTech_An_Evolutionary_Analysis
Wenke C., Lang F., Buschle M. Distributed Ledger Technology in the Financial Industry: Managerial, Organizational, and Technological Challenges. ECIS 2022 Research Paper No. 38. 2022. URL: https://aisel.aisnet.org/ecis2022_rp/38/
Глущенко О. В. Фінансова архітектоніка: теоретико-методологічний аспект. Наука й економіка. 2013. № 4 (32). Т. 1. С. 43-49.
Moore, J. F. (1993). Predators and Prey: A New Ecology of Competition. Harvard Business Review, № 71(3), Р. 75–86.
Tjemkes B., Mihalache O. (eds.). Transformative Strategies: Strategic Thinking in the Age of Globalization, Disruption, Collaboration and Responsibility. London : Routledge, 2021. 238 p. ISBN 978-0-367-22310-6. URL: https://dokumen.pub/transformative-strategies-strategic-thinking-in-the-age-of-globalization-disruption-collaboration-and-responsibility-2020048180-2020048181-9780367223106-9780367223113-9780429274381.html
Botta A., Deuble S., Emmanuelli C., Figueiredo F., Flötotto M., Irlbeck Ch., Jerenz A., Mauerhoefer T., Olanrewaju T., Vassallo A., Vielmeier S., Windhagen E. Europe's fintech opportunity: A focused push along six strategic action areas. McKinsey & Company. 2022. URL: https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/europes-fintech-opportunity
Warokka A, Setiawan A, Aqmar AZ. Key Factors Influencing Fintech Development in ASEAN-4 Countries: A Mediation Analysis. FinTech. 2025; № 4(2):17. DOI: https://doi.org/10.3390/fintech4020017
Coase, R. H. The Nature of the Firm. Economica, 1937. № 4(16), P. 386–405. (Базова теорія трансакційних витрат).
Metcalfe, Bob. Metcalfe's law after 40 years of Ethernet. IEEE Computer. 2013. № 46 (12). Р. 26–31. Bibcode:2013Compr..46l..26M. DOI: https://doi.org/10.1109/MC.2013.374. S2CID 206448593
Baldwin, C. Y., & Clark, K. B. Design Rules: The Power of Modularity. MIT Press. 2000. (Фундаментальна праця з теорії модульності).
Gomber P., Kauffman R. J., Parker C., Weber B. W. On the Fintech Revolution: Interpreting the Forces of Innovation, Disruption, and Transformation in Financial Services. Journal of Management Information Systems. 2018. Vol. 35, Issue 1. P. 220–265. DOI: https://doi.org/10.1080/07421222.2018.1440766
Ekpo, A. E., Drenten, J., Albinsson, P. A., Anong, S., Appau, S., Chatterjee, L., Dadzie, C. A., Echelbarger, M., Muldrow, A., Ross, S. M., Santana, S., & Weinberger, M. F. (2022). The platformed money ecosystem: Digital financial platforms, datafication, and reimagining financial well-being. Journal of Consumer Affairs, № Р. 56(3), 1062–1078. DOI: https://doi.org/https://doi.org/10.1111/joca.12458
Fintechs: A new paradigm of growth. McKinsey Global Banking Practice. McKinsey & Company. 2023. October. URL: https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/fintechs-a-new-paradigm-of-growth
Bailey B. J. Future of Fintech in Capital Markets. AIAR. 2025. Vol. 5, iss. 3. URL: https://caia.org/sites/default/files/10_aiar_vol-5_issue-3_future-of-fintech.pdf
Rossi, Enrico, Defi Defi-Ned: An Analytical Framework for the Definition and Characterization of Defi (December 4, 2022). DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4322901
CGAP. Responsible Digital Finance Ecosystem (RDFE): Conceptual Framework. 2024. URL: https://www.cgap.org/sites/default/files/publications/RDFEConceptualFrameworkDef.pdf
Олешко, Т., Марина, А. і Сушириба, Р. Напрями розвитку фінансових екосистем. Сталий розвиток економіки. 2025. № 1 (52), С. 116-120. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2025-52-16
Iheanachor N., Umukoro I., Yela Aránega A. Ecosystem emergence in emerging markets: Evidence from the Nigerian digital financial services ecosystem. Technological Forecasting and Social Change. 2023. Vol. 190. Art. 122426. DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2023.122426
Financial Stability Board (FSB). Regulatory Issues of Decentralised Finance (DeFi). 2023. URL: https://www.fsb.org/2023/10/regulatory-issues-of-decentralised-finance-defi/
Олешко Т. Цифрові фінансові екосистеми в умовах воєнного стану: український досвід. Фінанси України. 2024. № 8. С. 45–58.
Arner D. W., Barberis J., Buckley R. P. (2016) 150 years of FinTech: An evolutionary analysis. JASSA: The FINSIA Journal of Applied Finance, no. 3, pp. 22–29. Available at: https://www.researchgate.net/publication/313364787_150_Years_of_FinTech_An_Evolutionary_Analysis
Wenke C., Lang F., Buschle M. (2022) Distributed ledger technology in the financial industry: Managerial, organizational, and technological challenges. ECIS 2022 Research Paper, no. 38. Available at: https://aisel.aisnet.org/ecis2022_rp/38/
Hlushchenko O. V. (2013) Finansova arkhitektonika: teoretyko-metodolohichnyi aspekt [Financial architectonics: theoretical and methodological aspect]. Nauka y ekonomika – Science and Economics, vol. 4(32), no. 1, pp. 43–49. (in Ukrainian)
Moore J. F. (1993) Predators and prey: A new ecology of competition. Harvard Business Review, vol. 71, no. 3, pp. 75–86.
Tjemkes B., Mihalache O. (eds.) (2021) Transformative strategies: Strategic thinking in the age of globalization, disruption, collaboration and responsibility. London: Routledge, 238 p. Available at: https://dokumen.pub/transformative-strategies-strategic-thinking-in-the-age-of-globalization-disruption-collaboration-and-responsibility-2020048180-2020048181-9780367223106-9780367223113-9780429274381.html
Botta A., Deuble S., Emmanuelli C., Figueiredo F., Flötotto M., Irlbeck Ch., Jerenz A., Mauerhoefer T., Olanrewaju T., Vassallo A., Vielmeier S., Windhagen E. (2022) Europe’s fintech opportunity: A focused push along six strategic action areas. McKinsey & Company. Available at: https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/europes-fintech-opportunity
Warokka A., Setiawan A., Aqmar A. Z. (2025) Key factors influencing fintech development in ASEAN-4 countries: A mediation analysis. FinTech, vol. 4, no. 2, article 17. DOI: https://doi.org/10.3390/fintech4020017
Coase R. H. (1937) The nature of the firm. Economica, vol. 4, no. 16, pp. 386–405.
Metcalfe B. (2013) Metcalfe’s law after 40 years of Ethernet. IEEE Computer, vol. 46, no. 12, pp. 26–31. DOI: https://doi.org/10.1109/MC.2013.374
Baldwin C. Y., Clark K. B. (2000) Design rules: The power of modularity. Cambridge, MA: MIT Press.
Gomber P., Kauffman R. J., Parker C., Weber B. W. (2018) On the fintech revolution: Interpreting the forces of innovation, disruption, and transformation in financial services. Journal of Management Information Systems, vol. 35, no. 1, pp. 220–265. DOI: https://doi.org/10.1080/07421222.2018.1440766
Ekpo A. E., Drenten J., Albinsson P. A., Anong S., Appau S., Chatterjee L., Dadzie C. A., Echelbarger M., Muldrow A., Ross S. M., Santana S., Weinberger M. F. (2022) The platformed money ecosystem: Digital financial platforms, datafication, and reimagining financial well-being. Journal of Consumer Affairs, vol. 56, no. 3, pp. 1062–1078. DOI: https://doi.org/10.1111/joca.12458
McKinsey & Company (2023) Fintechs: A new paradigm of growth. McKinsey Global Banking Practice. Available at: https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/fintechs-a-new-paradigm-of-growth
Bailey B. J. (2025) Future of fintech in capital markets. AIAR, vol. 5, no. 3. Available at: https://caia.org/sites/default/files/10_aiar_vol-5_issue-3_future-of-fintech.pdf
Rossi E. (2022) DeFi DeFi-Ned: An analytical framework for the definition and characterization of DeFi. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.4322901
CGAP (2024) Responsible digital finance ecosystem (RDFE): Conceptual framework. Available at: https://www.cgap.org/sites/default/files/publications/RDFEConceptualFrameworkDef.pdf
Oleshko T., Maryna A., Sushyryba R. (2025) Napriamy rozvytku finansovykh ekosystem [Directions of development of financial ecosystems]. Stalyi rozvytok ekonomiky – Sustainable Development of Economy, vol. 1(52), pp. 116–120. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2025-52-16 (in Ukrainian)
Iheanachor N., Umukoro I., Yela Aránega A. (2023) Ecosystem emergence in emerging markets: Evidence from the Nigerian digital financial services ecosystem. Technological Forecasting and Social Change, vol. 190, article 122426. DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2023.122426
Financial Stability Board (FSB) (2023) Regulatory issues of decentralised finance (DeFi). Available at: https://www.fsb.org/2023/10/regulatory-issues-of-decentralised-finance-defi/
Oleshko T. (2024) Tsyfrovi finansovi ekosystemy v umovakh voiennoho stanu: ukrainskyi dosvid [Digital financial ecosystems under martial law: Ukrainian experience]. Finansy Ukrainy – Finance of Ukraine, no. 8, pp. 45–58. (in Ukrainian)
##submission.downloads##
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2026 С. О. Кузнецова
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
